2020年本月小口径厚壁无缝钢管价格指数走势预警报告

　　本期观点：供需僵持 小口径厚壁无缝钢管价格震荡

　　时间：2020-7-1—2020-7-31

　　关键词：淡季 库存 成本 限产

　　本期导读：

　　●行情回顾：疫情影响趋弱，小口径厚壁无缝钢管价格震荡调整；

　　●供给分析：小口径厚壁无缝钢管厂家生产积极，供给持续放大；

　　●需求分析：淡季需求显现，区域差异明显；

　　●成本分析：原料高位运行，成本支撑强劲；

　　●宏观分析：宏观经济恢复，需求还有韧性。

　　●综合观点：经过疫情导致的需求放量后，六月份国内建筑钢需求强度减弱，而国内粗钢、生铁和小口径厚壁无缝钢管日均产量创下新高，在供强需弱的影响下，市场价格上行受阻，局部出现回调；与此同时，高产量带来的后果逐渐显现，以铁矿、焦炭、废钢等为代表的原料价格不断推高，导致厂家成本重心上移，对现货价格形成较强支撑。供给增，需求降，成本升，三者共同作用，而宏观面资金相对宽裕，所以本月国内建筑小口径厚壁无缝钢管价格维持区间震荡，并未选择趋势性的方向。进入七月后，长江中下游地区将陆续出梅，但多地又会迎来高温酷暑天气，预计下游需求很难迅速提升，在高产量的支持下，社会库存有望重新累积；同时，迫于环保和成本压力，部分高炉会有限产，更多电炉钢产量或有下降；因此，库存增加过程不会一蹴而就。近期宏观经济数据有所回暖，政策面“六保”措施还会跟进，我们预计七月份需求还会有一定韧性。综合以上因素，我们对于七月份国内建筑钢行情持“供需僵持，小口径厚壁无缝钢管价格震荡”的判断——预计本月份沪市优质品小口径厚壁无缝钢管代表规格价格(以指数为基准)，或将在3680-3880元/吨区间运行。

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　　行情回顾：本月小口径厚壁无缝钢管价格区间震荡

　　一、 行情回顾篇

　　2020年本月份国内建筑小口径厚壁无缝钢管价格震荡盘整，截止本月30日，小口径厚壁无缝钢管指数收在3810，与上月末持平。

　　具体来看，本月上旬，需求端表现尚可，加上原料价格强势拉涨，国内建筑小口径厚壁无缝钢管价格小幅上行。中旬起，随着南方地区迎来梅雨季节，终端需求受到影响，成交表现明显回落。与此同时，重点小口径厚壁无缝钢管厂家日均粗钢产量突破历史新高，供给压力与日俱增，随着库存拐点的出现，商家心态逐步转弱，现货呈冲高回落走势。不过考虑到目前原料依然高企，小口径厚壁无缝钢管厂家为转嫁成本，出厂价较为坚挺，短期对现货有一定支撑，因此本月份现货价格先扬后抑。

　　国内建筑小口径厚壁无缝钢管价格在经历本月份震荡调整后，本月份市场是否会出现变化？去库存压力如何？展望本月份，需求端是否有新的增长点?带着诸多问题，一起来看本月国内建筑小口径厚壁无缝钢管行情分析报告。

　　二、供给分析篇

　　1、国内建筑小口径厚壁无缝钢管库存现状分析

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　　监测库存数据显示，截至本月25日，国内主要小口径厚壁无缝钢管品种库存总量为1445.35万吨，较本月末下降116.89万吨，降幅7.48%，较去年同期增加270.82万吨，增幅23.06%。其中小口径厚壁无缝钢管、线材、小口径厚壁无缝钢管、小口径厚壁无缝钢管、小口径厚壁无缝钢管库存分别为769.35万吨、200.16万吨、256.82万吨、119.21万吨和99.81万吨。本月国内五大小口径厚壁无缝钢管品种库存皆有不同程度的下降，其中小口径厚壁无缝钢管、线材降幅较上月收窄。

　　据数据分析，本月份需求端表现不及预期，在南方雨季以及北方需求放缓的作用下，市场成交明显降温。与此同时，国内粗钢、小口径厚壁无缝钢管日均产量持续攀升，创下历史新高，导致供给压力增加，去库存进程放缓——本月前三周库存下降幅度收窄，第四周库存止跌回升。库存消化难度加大，让下月国内建筑小口径厚壁无缝钢管价格承压。

　　2、国内小口径厚壁无缝钢管供给现状分析

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　　据中国小口径厚壁无缝钢管工业协会统计数据显示，2020年本月中旬，重点统计小口径厚壁无缝钢管企业共生产粗钢2142.30万吨、生铁1911.26万吨、小口径厚壁无缝钢管2075.77万吨、焦炭324.38万吨。本旬平均日产，粗钢214.23万吨，环比增长1.57%、同比增长3.74%；生铁191.13万吨，环比增长1.59%、同比增长4.16%；小口径厚壁无缝钢管207.58万吨，环比增长4.82%、同比增长7.26%。

　　3、国内小口径厚壁无缝钢管进出口现状分析

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　　据海关总署统计：2020年本月，中国不同小口径厚壁无缝钢管出口量均环比下降，出口均价有提升。具体如下：2020年本月，中国出口小口径厚壁无缝钢管440万吨，同比下降23.2%，环比下降30.4%；1-本月累计出口2500万吨，同比下降14.0%。本月实现出口额36.63亿美元，同比下降25.7%；出口均价为832.59美元/吨，环比增加80.44美元/吨，增幅10.69%。

　　4、下月建筑小口径厚壁无缝钢管供给预期

　　本月份国内粗钢产量属于恢复释放阶段，供给压力较为明显。进入七月后，国内小口径厚壁无缝钢管厂家减产检修等情况增多，电炉钢产量或有下降，届时小口径厚壁无缝钢管厂家产能或将受到一定抑制。尽管部分地区出现环保限产信号，但短期内小口径厚壁无缝钢管供给仍会维持高位，预计七月份供应量会高位波动。

　　三、需求形势篇

　　1、沪上建筑小口径厚壁无缝钢管销量走势分析

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　　本月份，国内小口径厚壁无缝钢管市场需求呈现南北分化：受疫情影响，北方地区项目开工较晚，本月成交保持一定强度，而南方地区进入梅雨季，需求明显放缓。考虑到雨季过后，前期积压的需求或有一定程度的恢复，本月上旬成交不会太差；但随着高温天气的来临，需求很难持续放量；因此本月中下旬全国销量又面临挑战，这将拖累小口径厚壁无缝钢管价格的走势。

　　四、成本分析篇

　　1、原材料成本分析

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　　本月原料价格继续上行。根据监测数据，截止本月30日，唐山地区普碳方坯出厂价格3300元/吨，较上月末价格上涨20元/吨；江苏地区废小口径厚壁无缝钢管价格格为2540元/吨，较上月末上涨80元/吨；山西地区二级焦炭价格为1790元/吨，较上月末价格上涨150元/吨；唐山地区65-66品味干基铁精粉价格为900元/吨，较上月末上涨70元/吨；普氏62%小口径厚壁无缝钢管原料指数为99.7美元/吨，较上月末上调3.3美元/吨。

　　2、下月建筑小口径厚壁无缝钢管成本预期

　　根据目前的产量计划，预计本月份原材料价格以高位运行为主，部分或有冲高回落的风险。总体来看，预计下月建筑小口径厚壁无缝钢管生产成本很难大幅下降。

　　五、宏观信息篇

　　1、中国经济下半场：“复苏”仍是关键词 GDP增速有望大幅反弹

　　时至年中，下半年即将开启。如果说今年中国经济上半场关键词是“复工复产”与“复苏”，那么下半场，“复苏”依然是关键词，但这次要加上一个前缀“加速复苏”。近期各大机构纷纷发布下半年宏观经济展望，机构普遍认为，下半年中国经济将加速修复，增速有望回到疫前水平。内需改善为经济稳步上行提供动力源，预计下半年投资和消费将协同发力。

　　2、消费持续反弹承压 扩内需政策仍需加码

　　从最新公布的消费数据看，消费正持续改善，但消费回暖力度不及预期，结合国内外因素看，下阶段面临消费意愿降低、消费支出减少等压力。业内人士认为，在疫情防控常态化前提下，宏观政策应以更大力度积极保就业稳收入促消费。

　　3、政策未松动 多地房贷利率稳中微降

　　中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2020年本月22日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%。1年期和5年期以上LPR均与上月持平。不过多位市场人士预期，后期LPR报价仍有下降空间，将有助于带动房贷利率的下调。

　　六、国际市场篇

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　　根据统计的数据（如上表）显示，本月份国际小口径厚壁无缝钢管市场除部分国家仍有下跌外，大部分国家小口径厚壁无缝钢管价格以小幅反弹为主。

　　据世界小口径厚壁无缝钢管协会发布的本月份全球小口径厚壁无缝钢管情况来看，2020年本月全球64个纳入世界钢协统计的国家粗钢产量为1.488亿吨，同比下降8.7%。其中，中国粗钢产量为9230万吨，同比增加4.2%；日本粗钢产量为590万吨，同比下降31.8；印度粗钢产量为580万吨，同比下降39.1%；韩国粗钢产量为540万吨，同比下降14.1%；欧盟地区本月份粗钢产量为1050万吨，同比下降26.8%；美国480万吨，同比下降36.6%；

　　本月份，受新冠疫情影响，国际市场需求萎缩，导致全球除中国以外的主要产钢国产量同比大幅下降；进入本月份后，各国救市举措增多，复工复产范围扩大，预计各国粗钢产量下滑的幅度会收窄。在国际市场需求恢复的过程中，国外过剩产能对国内市场的压力会有减轻。

　　七、综合观点篇

　　经过疫情导致的需求放量后，六月份国内建筑钢需求强度减弱，而国内粗钢、生铁和小口径厚壁无缝钢管日均产量创下新高，在供强需弱的影响下，市场价格上行受阻，局部出现回调；与此同时，高产量带来的后果逐渐显现，以铁矿、焦炭、废钢等为代表的原料价格不断推高，导致厂家成本重心上移，对现货价格形成较强支撑。供给增，需求降，成本升，三者共同作用，而宏观面资金相对宽裕，所以本月国内建筑小口径厚壁无缝钢管价格维持区间震荡，并未选择趋势性的方向。进入七月后，长江中下游地区将陆续出梅，但多地又会迎来高温酷暑天气，预计下游需求很难迅速提升，在高产量的支持下，社会库存有望重新累积；同时，迫于环保和成本压力，部分高炉会有限产，更多电炉钢产量或有下降；因此，库存增加过程不会一蹴而就。近期宏观经济数据有所回暖，政策面“六保”措施还会跟进，我们预计七月份需求还会有一定韧性。综合以上因素，我们对于七月份国内建筑钢行情持“供需僵持，小口径厚壁无缝钢管价格震荡”的判断——预计本月份沪市优质品小口径厚壁无缝钢管代表规格价格(以指数为基准)，或将在3680-3880元/吨区间运行。[文]特邀评论员2020-6-28